当前中国住房信贷的风险在哪里
2017-01-09 07:24:20 来源：搜狐焦点网
进入2017年，随着房地产调控政策进一步落实及一些城市调控政策再加码，有不少国内媒体都在欢呼，这一轮国内房地产调控初见成效。当前中国的住房市场基本上仍然是一个以投资炒作为主导的市场，房价不下跌，投资者不愿意退出市场，那么要挤出当前国内房地产市场泡沫也只是一句空话。当前中国房地产市场巨大的泡沫不挤出，要抑制资产泡沫是不可能，要让住房回归到居住的功能同样是不可能。
正因为中国房地产市场这样一种现状，最近有研究报告指出，尽管近年来中国全社会住房贷款余额持续高速增长，从2011年6月的6.8万亿增长至2016年6月的16.6万亿，尽管全国有房贷家庭的户数，2013年有房贷家庭户数相比2011年上升23.1%，2015年相比2013年则上升12.8%，及2013年末房贷余额总量相比2011年上升37.3%，2015年末房贷余额总量相比2013年上升44.7%，但这几年快速增长银行住房按揭贷款主要是持有有住房者手中，这些中高收入者不仅持有绝大多数的住房按揭贷款，而且他们的偿还贷款的能力要比低收者要强，所以当前的银行住房按揭贷款风险不高。
比如若我们设定偿付收入比>0.75为风险警戒临界值，则既属于较低收入家庭分组又超过警戒值的风险家庭占全部有房贷家庭的3.9%；中低收入家庭中风险家庭占全部有房贷家庭的5.1%；中等收入家庭这一数字为1.5%；中高收入家庭为0.7%；较高收入家庭为0.7%。
该报告指出，2013-2015年间，有房贷家庭户均房贷余额的加速上升主要在于三个方面，一是新购住房价格加速上涨；二是新购住房杠杆率加速上升，亦即每套新购住房的贷款比例提高；三是原有贷款家庭再贷款购房。我们认为户均贷款余额的加速增长主要为原有贷款家庭再贷款导致。
也就是说，按照该报告的逻辑，近几年来国内一些城市房价疯狂上涨，主要银行信贷快速增长所推动，而这种过快增长的住房按揭贷款，绝大多数又为国内中高收入居民所获得。可以说，在一个以投机炒作为主导的住房市场，只要房价上涨的预期不改变，只要房价不下跌，那么银行的住房按揭贷款就不存在多少风险，这时银行也会把住房按揭贷款看作是优质资产。近2014-2016年，持有住房的居民或住房投资者为何会涌入住房市场，国内银行为何愿意通过住房按揭贷款把银行70%贷款涌入房地产市场，问题的关键就是都假定中国的房地产市场价格只涨不跌。只要房价下跌，无论是中高收入的住房按揭贷款，还是低收入持有的住房按揭贷款都存在巨大的风险。
在2016年国内不少城市的住房价格疯狂上涨到天上去了之后，过度的信贷扩张把中国的房地产市场泡沫吹得巨大之后，严厉的房地产调控政策就不能够让巨大的房地产泡沫挤出吗？要挤出房地产泡沫，房价能够不跌吗？只要房价下跌，中国银行体系的住房按揭贷款的风险都会暴露出来。如果市场及中央政府没有认识到这一点，则是当前中国金融体系较大的风险。当前中国住房按揭贷款的风险就在这。
